關鍵詞：股權質(zhì)押 分析師 薦股評級 樂觀偏差 

摘要：券商為上市公司大股東提供的股權質(zhì)押融資服務是否會影響其分析師薦股評級的樂觀偏差呢?本文基于我國A股上市公司2008-2016年間的數(shù)據(jù)對此問題展開了研究,結果發(fā)現(xiàn),相較于非質(zhì)權人券商分析師,質(zhì)權人券商分析師對出質(zhì)人公司的薦股評級更加樂觀;且這一關系在規(guī)模較小的券商中更為明顯。本文進一步研究還發(fā)現(xiàn),質(zhì)權人券商分析師的薦股評級樂觀傾向主要存在于大股東股權質(zhì)押期間,而在相關股權質(zhì)押發(fā)生前和股權質(zhì)押解除后,沒有證據(jù)表明質(zhì)權人券商分析師與非質(zhì)權人券商分析師的薦股評級存在顯著差異。本文的研究結果表明,券商作為上市公司大股東股權質(zhì)押的質(zhì)權人會帶來利益沖突,并在一定程度上會有損于其所隸屬分析師的獨立性。

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