關鍵詞:產融結合 企業創新 內部資本市場
摘要:本文基于內部資本市場理論,結合手工收集的2007-2017年中央企業集團產融結合數據,實證檢驗了央企集團產融結合對其下屬上市公司創新活動的影響及其作用機理。實證研究發現:央企集團成立財務公司或金融投資平臺實施產融結合能夠顯著促進公司創新投入和創新產出;內部控制質量較好的公司,產融結合對創新的促進作用更加顯著;在貨幣政策緊縮時期,產融結合對創新的促進作用更顯著。本文研究證實了產融結合對企業創新活動的積極影響,并進一步探究了產融結合的影響機理,為央企產融結合實踐提供了經驗證據。
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