關(guān)鍵詞:貨幣政策 議價能力 企業(yè)業(yè)績 調(diào)節(jié)作用
摘要:為了更加真實反映議價能力與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系,引入HHI指數(shù)法和熵值法度量議價能力,在控制企業(yè)規(guī)模、上市年限及企業(yè)地區(qū)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異等干擾因素的情境下,利用2008-2017年A股制造業(yè)404家樣本公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù),采用多元回歸分析方法進(jìn)行分析.研究發(fā)現(xiàn),議價能力與財務(wù)業(yè)績之間是正相關(guān)關(guān)系,與市場業(yè)績之間呈倒"U"關(guān)系且存在一個臨界點,當(dāng)議價能力小于該點時,議價能力與市場業(yè)績正相關(guān),當(dāng)議價能力大于該點時,議價能力與市場業(yè)績負(fù)相關(guān).在引入貨幣政策作為調(diào)節(jié)變量的情況下,進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),在議價能力對財務(wù)業(yè)績的影響中,貨幣緊縮時期的議價能力對財務(wù)業(yè)績的影響小于貨幣寬松時期的議價能力對財務(wù)業(yè)績的影響;而在議價能力對市場業(yè)績的影響中,貨幣緊縮時期的議價能力對市場業(yè)績的影響大于貨幣寬松時期的議價能力對市場業(yè)績的影響.
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