基礎設施投資項目模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇基礎設施投資項目，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

隨著城市化建設進度的加快，城鎮基礎設施的建設，企業投資建設基礎設施已成為擴大內需與惠及民生的主要結合形式，本文通過參與項目實施經歷，在項目開發、建設管理、合同管理等方面為企業參與此類項目提供參考。

1現狀和創新思考

在目前基礎設施投資項目的法律制度不夠健全和地方政府政策變化的狀態下，一些企業應用多元化、多渠道的融資方法步入良性循環道路，也獲得了經濟效益；但也有少數企業選擇項目，融資渠道出現問題，使項目中途夭折、政府回購償還拖延，導致企業資金鏈出問題而失敗的案例也很多。所以企業想要在基礎設施項目上僅依靠原始積累、自有資金顯然無法長期發展下去。因此建立較完善的投融資渠道、平臺和能力成為了企業參與基礎設施投資項目的重要條件。所以，對參與基礎設施建設的企業和政府而言，均應意識到資金融通和創新建設模式的重要性。以下有幾種創新模式供大家思考。（1）代建+BT方式。由政府確定項目投資及建設計劃，掛牌出讓項目代建權或招標選擇工程代建單位，代建單位自行投資（籌資）建設并實施全過程管理，政府相應職能部門監督并組織項目驗收并移交，政府一次或分期償付建設資金等。（2）融資+EPC方式。由融資方（多種類金融機構或實施企業）和大型施工企業或“設計+施工”的EPC企業組成“融資加工程總承包聯合體”，政府授權平臺公司為項目業主，以“融資加工程總承包”為實施范圍，以公開招標（或競爭性談判）方式產生投資人。由聯合體負責按約制度融資計劃，按照工程進度配套提供全方位的融資服務和按照約定對項目實行工程總承包建設，實現最終項目的建設目標。（3）FBT（融資+BT）方式。此方式與與常規施工企業單獨實施BT的區別在于BT項目主辦人聯合金融機構（或聯合投資方）、施工、設計企業共同完成項目，融資工作由專業金融機構完成。此模式的聯合體成員可更好地專業分工，優勢互補，減少建設管理和協調環節，利于形成融資建設的一體化優勢和規模效益，同時又能發揮聯合體各方技術和資金的綜合優勢。

2經營開發和決策

2.1立項基本原則

戰略一致性、項目收益和謹慎、合法的基本原則。主要體現在項目符合集團和公司的戰略發展，有益于公司的可持續發展，不進入與企業改革和發展戰略相違背的投資領域。收益須滿足集團和公司的最低收益率要求。

2.2可行性研究

項目可行性研究主要包括：項目背景、股權結構、項目工期要求、投資額確定及分析、項目資金籌措及投入方式、回購及支付方式、擔保方式、合作方背景及財務狀況、項目財務指標、風險分析及應對策略、可行性報告結論及建議。項目前期考察和調研必須進行，主要涉及地方投資環境、項目背景、政府（或平臺公司）的盡職調查等各方面。完成可研報告后依據公司相關的投資項目評審標準對項目的合法合規及必要性方面、價格和成本情況、投融資方案、項目回購條件、項目財務評價及經濟分析等方面進行全面、深入、細致、科學的評審，形成明確的評審意見由公司最終決策。只有遵循項目考察的基本原則，真實、全面地反映情況，并能根據實際情況適時做出分析和判斷，才能為公司進行項目評估和投資決策打下良好的基礎。

3制約因素和對策

3.1制約因素

（1）企業資產、資金、信貸規模有限由于設計企業體量不大，資產規模有限，受制于負債率考核等要求，表內融資空間較為有限，企業無法直接通過自身實力或單獨進行較大體量的基礎設施項目的投資。但如要通過表外融資渠道，就又存在融資成本高、對凈資產規模要求過高等問題，所以，融資能力不足是目前設計企業加強基礎設施投資業務的首要瓶頸。（2）相關設計、工程總承包資質缺乏由于電力設計單位不同于傳統市政、公路等設計院，原有資質里大都沒有公路、市政、園林等相關專業設計資質，從而無法進行此類項目的工程總承包（即EPC或BD），導致在實施基礎設施項目時會產生一些問題，如因政府采購或招投標法規等，無法按融資+EPC、聯合體施工等模式實施，從而無法將總承包產值做營業收入。（3）單純投資，資金利用率低設計企業單純以注入資本金或股權方式參與基礎設施項目來獲得利潤收入，無法有效以投資撬動工程總承包，會使得資金的綜合利用率不高，僅能拓寬收益渠道，對總承包業務拓展作用不大。（4）基礎設施投資項目方面的投融資復合商務、工程技術管理人才缺乏由于設計企業參與基礎設施投資項目也才剛開始嘗試，所以在基礎設施投資項目方面的投融資業務經驗較少，水平和能力也急需更多項目實踐來磨練和提高，項目經營開發和實施的復合型人才就更為缺乏。

3.2應對上述制約因素的思考

（1）加強設計企業表外融資手段的研究和探索，重點加強與基礎設施類產業投資機構、專業金融機構和咨詢機構溝通聯系，從而建立起企業自身的投資管理和風險、決策體系。除與傳統銀行、信托融資渠道加大聯系外，還可主動與保險、融資租賃、基金等嘗試探索合作的創新方式，從較大程度上轉變目前的投融資瓶頸狀態。同時，在投資項目的開發、洽談過程中不斷積累和增強設計企業的資源整合能力。（2）在適應企業主要業務發展戰略的前提下，考慮適度地完善企業在基礎設施相關領域的設計和工程總承包資質或資格，使得設計企業能以較多形式并合法、合規地參與項目實施。同時，在基礎設施項目的前期開發過程，應加強與綜合實力較強的施工企業緊密聯系和溝通，拓寬項目資源渠道和積累操作經驗，同時進一步加強設計企業的資源整合能力。（3）適當的人員培養和儲備。由于目前大多設計企業的基礎設施業務剛剛起步，公司沒有此類業務人員積累，可利于自有、聯合實施等項目在實踐中適度培養在投融資、市場經營、項目管理、造價等方面的人員。專業性較強的技術人員，可利于社會資源和創新用工模式等來適時引進。

4項目公司層級的工程管理

4.1技術管理

工程技術管理方面重點是協調施工方與業主、設計、監理的溝通和聯系，協助施工單位解決與設計、監理發生相關問題，監督施工單位嚴格按照業主或行業規則制度履行各種技術資料的審批手續，對重大技術方案進行內部審核。

4.2進度管理

項目進度管理是項目公司的管理重點，主要體現在協助施工方協調業主解決項目前期征地、拆遷和“三通一平”等問題；及時、經常性召開專題會議；監督和考核施工單位進度和工期；督促施工單位按計劃和要求投入資源以保證項目的順利完成。

4.3安全、質量管理

項目公司在質量、安全方面的管理職能與業主單位的職能有些類似，但也存在差別。主要是對工程建設的質量、安全、文明施工等實施目標考核管理，對工程建設質量進行監督管理，對工程建設過程進行日常巡查和指導；監督和指導施工單位完善竣工資料，協助業主、監理完成各階段的工程驗收。

4.4計劃合同管理

基礎設施投資項目的計劃合同管理工作較常規的建設項目存在一定的區別，主要體現在以下幾點：①協助市場、財務等部門進行的項目開發、投融資相關的工作。②作為代建業主履行的招投標、資金籌劃、進度款結算等工作。③項目回購相關的計劃、策劃、實施。④項目竣工結算和政府審計。最重要的應是項目的回購策劃和管理。

5結束語

電力設計院參與基礎設施投資項目的案例還很少，在基礎設施領域的經驗還很有限，可適度謹慎嘗試規模相對小的項目，在實踐中積累投融資、市場開發、項目管理的經驗和能力，同時積極主動向經驗豐富的兄弟企業學習和加強交流，逐漸建立起設計企業在此業務領域的實施管理體系、流程，發揮設計引領策略，不斷創新項目合作模式，推動企業良性地開展基礎設施業務，這可能是目前設計企業的發展思路。

參考文獻

[1]高貫偉.在BT建設模式中施工階段項目管理工作探討[J].財經理論與實踐，2012，33（3）：72.

[2]張波.淺談設計企業如何更好參與BT項目建設管理[J].經濟理論與經濟管理，2012，26（3）：36.

篇2

通過對各種不同項目的研究，最終尋找一個最優的融資手段。面對各種風險問題，我國市政對于基礎設施項目投融資的要求以節約社會資源為主，建立相應的處理對策，以提高我國市政基礎建設項目的建設效率。詳細分析我國投融資方面問題，促進我國社會整體經濟健康、和諧的發展。

一、我國市政基礎設施投融資現狀及問題

（一）市政基礎設施投融資在我國的發展現狀

城市市政基礎設施投融資的主力軍，一直以來就是我國政府，我國利用項目投融資開始，是在20世紀80年代。當時在電廠采用的類似BOT投融資模式，就是一個市政投融資項目的標志。之后，我國經濟增長主要的推動力落在外商的直接投資中。項目投融資憑借其自身特點優勢，吸引著各種外資和民間力量，對于我國整個市場資金流向做出一定的轉變。這對于我國一些處于危險狀態的項目，有一定的幫助。另外，對于國內資金的缺口而言，也在一定程度上有所彌補，提高了整體技術水平。

對于BOT投融資模式的研究，我國很早就開始了，對這一模式在我國基礎產業中的應用問題，進行有力的基礎建設?，F行的外商投資法律體制，需要納入BOT投融資模式，以吸引更多的外國投資者。在特殊情況下，允許項目公司合理提高收費標準或延長項目公司的特許期。一般來說，政府機構不會做出項目擔?；虺兄Z，在事先征得相關部門同意后，才可以做出對外承諾。另外，在特許期內，應該承擔一定的維修保養義務。政府會在項目公司特許權期屆滿后，將其完好收回。

（二）我國市政基礎設施投融資項目中的問題

在我國市政基礎設施融投資項目中，會存在很多方面的問題。

1、相關法律、政策方面存在的問題

相關項目投融資模式的成熟，需要規范的法律條文作為依據，如今我國政策缺乏更透明、完善的條文規范投融資項目的進程。做為市政基礎設施投融資項目中，主要的參與者--銀行，卻沒有一定的投融資經驗和規定，使得投融資目的不夠明確。

2、政府監管問題在市政基礎設施投融資項目中有很多大影響

投資者和消費者對于相關利益尤為關注，而我國相關監管力度不夠，阻礙著我國基礎設施投融資的改革和發展。要想穩定吸引社會資本，市政必須通過特許權經營制度來建立有效的監管。缺乏有力的監管一直是需要重視的問題，對于整個投融資的高質量渠道而言，有一定的影響。

3、缺乏專業化水平的咨詢機構問題凸顯

就我國來講，很多投融資建設還處于一種探索的階段，市政在進行投資時，對相關基礎設施建設的市場潛力和收費價格變動的把握，不夠完整和詳細。使得投資方對于項目整體了解甚少，缺乏規范項目的運作，對風險缺乏有力經驗。影響到整個項目投融資的談判過程，真正可以談判成功的非常少。對于項目的各個投資方來說，需要專業化水平的咨詢機來維持各方的聯系，要對外部金融、政治十分熟悉以達到項目要求。對于項目的經濟強度、目標、指標做出詳細的分析，進行相應的風險管理，這般復雜的項目流程管制，一直是市政基礎設施項目投融資發展的制約因素。

二、我國市政基礎設施投融資風險防范的對策及建議

（一）創造有利于市政基礎設施投融資的寬松環境

因為基礎設施項目投融資程序非常復雜，需要政府加大力度在相關項目投資上，為了分擔風險，應該注意營造更有利于項目投融資環境。首先，注意投入更多的法制在市政基礎設施項目的投融資上。投融資渠道逐漸多元化，需要政府給予更多的支持，創造有利的環境。法制化可以在一定程度上減輕政府的財政負擔，規范化市政基礎設施建設，以提高市政基礎設施建設的融投資效率。

其次，在之前基礎設施的投融資過程中，改善過程當中不夠合理的地方，通過改革措施對市場格局進行改變。進行價格上的改革，鼓勵國內外各類經濟組織對投融資模式的建設及經營，投資者承擔主要風險。

另外，為了規范投融資項目的實施，應該制定相應的法律法規。因為基礎設施建設項目流程涉及到很多層面，需要規范雙方的權利問題。在相關合同中，建立一定的規范，明確約定了投資方的成本支出。相關法律支持，可以完善市政相關投融資項目機制的建設，在一定程度上提高了資金的運營效率，對愿意投資的企業進行刺激，促進基礎設施投融資的順利進行。加快相關機制的改革，在市政基礎設施的建立和運營中采取更適合的投資方式，吸引社會上更多的資金投入，促進市政基礎設施項目投融資的順利開展。

還應該重視投資主體和專業化項目投融資咨詢機構的培育，可以彌補在整個項目進行中的不足，在加快相關部門建設的同時，注意增強市政基礎設施項目對社會投資者的吸引力。應該對相關產業的發展項目做出價格上的調整，理順價格上問題，政府可以通過與其他社會資金聯合的方式進行經營。

（二）進行多元化、全方位“投融資平臺”的搭建

市政基礎設施項目的投資，需要注意公平性，通過利用各種項目的模式，打開更多樣化的發展模式。通過證券模式或是企業自籌資金的形式，或者是貸款國債等其他形式，多方向的發展投資融資的渠道。

在考慮建設多方位發展的投融資平臺時，應該考慮到債券市場的作用，建設更透明的市場債券監管機制。以維護市場運作為主，提高債券的參與者，這也是一種證券化的融投資形式。首先是以政府作為前提的，盡管我國相關證券的法律法規還在不斷完善中，實現低成本融資逐漸成為可能。市政市政債券投融資最主要的風險就是信用風險問題，市場逐漸關注到規范化證券的重要意義。

另外，可以對一些具有競爭性的項目，采取轉讓市政基礎設施項目經營權的模式?？梢蕴岣吒偁幜Χ龋⒏嘤行蛄和七M投資。采用準BOT投融資模，這種模式在市政來看是一種項目特許期內的民營化，對于技術設施投融資而言，政府失去了對項目所有權和經營權的擁有。為了降低投資風險，減少經濟上的債務壓力，作為股東的政府，使用準BOT投融資模式更有利于對相關項目進行監管，有效解決一些投資問題。

（三）增強項目投融資模式研究和風險評估分析

在市政基礎建設中，為了更好地進行管理，應該將相關風險評估用于其中。對于風險價值通過計算方法得出結果，根據結果進一步研究市政投融資項目的進行。為了使得風險概率有效降低，應該通過利用一些有力工具，如VAR工具等進行相應基礎設施建設項目定量的測量，建立預警機制對風險進行一個完善。

通過有效分析評估，對市政基礎建設投融資項目進行分析，在不同模式下的投融資模式進行對比，以降低風險率為主，選擇有力的投融資模式。在今后發展中，加強市政基礎設施建設的可行性研究，以提高項目投資效率。通過比較評價，做出更科學的分析，使得市政在基礎設施項目投融資中能夠順利展開工作，為今后整個投融資市場提供建設性意見。

除了以上所說以外，還需要重視對合理項目的投資以及回報率預期的確定。在基礎設施建設領域，機會成本和風險貼水是中經濟行為，也是決定投資回報率預期的主要因素。對于項目投融資帶來的風險，應該根據相關計算公式，在這里可以使用CAPM模型和加權平均資金成本計算公式，最終得到一個可以進行綜合考慮的項目風險值，對于項目貼現率做出合理選擇，根據計算出的投資收益與機會成本進行比較分析，最終做出有利于投資利益的合適選擇。為風險和投資價值做出的評價，以減少風險為目標做出合理的安排，最終達到合理確定基礎服務價格的目標。

三、結束語

我國在客觀上要求市政加快基礎設施建設，在整體上促進我國經濟的發展，通過對相關風險的研究，找尋更合理的投資模式，具有一定的現實意義。為了避免投資風險帶來的負面影響，我國市政采取一些法律手段，對投資流程進行正規化控制，提高市政投融資效率，對于未來發展也具有重要意義。

參考文獻：

[1]辛家鼎.提高我國基礎設施項目投融資風險管理的對策[J].華東經濟管理.2008（03）

篇3

1PPP業務政策法規環境

2014年以來，相關部委先后下發近200份PPP相關政策文件，但無相關立法。2017年的《政府與社會資本合作法》及其條例止步于征求意見階段。法律法規層面缺少頂層設計。在PPP項目實踐中存在無政策和法律支撐的問題。例如，我國對招投標的相關規定僅針對工程及工程相關的貨物與服務的采購和招標，并不涉及融資及長期運營管理等采購內容。由于PPP項目涉及長達幾十年的權利義務安排，通常在評選出最具競爭力的候選投資人名單后，依優先順序進行競爭性談判。但與《招標投標法》中第四十三條規定:“在確定中標人前，招標人不得與投標人就投標價格、投標方案等實質性內容進行談判”的規定有一定沖突。相關管理缺少國家層級的PPP招投標法律法規。此外，各部委出臺的PPP相關規范性文件也存在相互矛盾的狀況。例如，財金10號文規定:“政府方或政府方出資代表不得為項目融資提供任何形式的擔保、還款承諾等”。國資委192號文規定:“PPP項目確需股東擔保的應由各方股東按照出資比例共同擔保。”在實踐中，政府方若通過直接參股的方式成為項目公司的股東。在此情況下，股東擔保問題將陷入僵局。

2PPP項目應關注的主要問題及風險

2.1PPP項目實施前期政策與審批風險

對于傳統的政府采購工程項目，項目建設應當按照管理程序進行。從前期的項目建議書、開展可行性研究，待立項后:首先要進行初步設計，有了生產規模、條件、工程量、單價、審查批準的總概算等;其次才進入建設準備階段，組織施工招標投標，簽訂合同時會明確工程量和單價。因此，招標前期準備不但需初步設計批準，還需報建批準，領取建設工程規劃許可證、資金到位等。而對于PPP項目，尤其是綜合開發類PPP項目，由于項目投資額度大，相應的設計、勘探、征拆費用較高，政府方一般希望將相關前期費用納入總投資。且綜合開發類項目包含工程子項目較多，涉及領域廣、工程復雜度高，不宜過早開展設計。因此，項目大多處于可研階段即進行招標。由于項目邊界尚不清晰，存在前期用地手續、開工手續、融資手續不齊全、拆遷超標、造價不清晰進而超概等風險。

2.2資本金籌集及投入不足風險

雖然市政、公路等項目資本金要求為20%，但PPP項目投資額度大，社會資本方出資壓力較大。PPP項目的投資總額構成中只有工程費用以及部分預備費用構成總包單位主要收入來源。為實現小額投資帶動大額工程承包項目的目標，對于工程企業。一方面期望投資總額中有更高的工程費用占比;另一方面盡可能降低項目資本金中我方出資比例。因此，總包單位作為社會資本牽頭方，需要引入財務投資人、合作單位共同出資。在實踐中，因財務投資人內部決策及合作單位工程量匹配等諸多原因，項目資本金募集存在一定不確定性，進而影響銀行貸款及時到位，給項目順利推進帶來風險。

2.3關于項目融資風險及責任劃分銀行貸款是影響

PPP項目順利推進的重要因素。PPP項目融資與常規企業融資條件不同。PPP項目融資主體是項目公司，項目公司因特定目的而設，本身不具備原始信用、財務積累等融資要素，貸款人只能根據項目公司未來收益能力作為融資條件。此外，因項目公司土地使用權存在諸多限制，一般不能通過抵押土地使用權為融資增信。在部分PPP合同中，還會明確不得使用項目已建成設施進行抵押融資。因此，項目公司自身缺乏足夠的增信措施。鑒于項目獲取融資的不確定性，在PPP合同中若相關落實責任明確由項目公司或社會資本方承擔，則會給社會資本方帶來融資履約風險。

2.4流動性風險社會資本方參與

PPP項目獲取回報主要由兩部分組成。其一，投資項目公司獲取投資回報。PPP項目一般涉及公共領域，政府方會控制項目公司的收益率水平。社會資本方從項目公司層面獲取的投資收益較低。此外，項目公司分紅水平低，作為項目公司股東，只有到項目運營期最后幾年開始減資時，累計現金流方能回正。其二，通過工程承包設計業務獲取收益。該項收益是社會資本方獲取回報的主要方式。以上兩部分共同構成社會資本方參與PPP項目的收益總額。若不能在建設期通過工程承包或設計費用等收益覆蓋資本金投入，則社會資本方將面臨中長期累計現金流為負的狀況。當社會資本方參與或籌備參與多個PPP項目時，可能會對社會資本方公司整體現金流帶來壓力。

2.5政府還款能力及信用風險

對政府承擔項目的全部或大部分運營補貼支出的PPP項目，政府未來財政承受能力將直接關系項目回款風險高低。部分地方政府出于通過PPP項目超前建設推動地方經濟發展的需求，對真實的財政承受能力把關不嚴、審核流于形式。因此，社會資本方應謹慎把握政府方財政承受能力，防范項目回款風險。

2.6項目運營風險

近年來的政策導向說明，政府在不斷推動PPP項目“做真運營、做實績效”。由于PPP項目自身的回報率較低，社會資本牽頭方若是建筑工程企業，其主營業務或專業特長不在運營，運營工作及責任需轉包給第三方運營機構。而對于使用者付費占比較高的PPP項目，高質量運營是提升項目回款的重要保障。因此，運營風險和責任是社會資本方在項目前期包裝及投標階段需關注的重要問題。

2.7PPP項目及時退出問題

目前社會資本實現退出的途徑選項不多。減資、資產證券化和公開上市對項目公司財務狀況、經營情況要求較高，實踐中采用較少，到期移交不能滿足工程企業的實際需求。政府方出于社會資本資信和能力穩定的考慮，往往設置較長的股權鎖定期及嚴苛的股權轉讓或變更條件，限制社會資本方的股權退出。此外，尋找合格的股權受讓方也較困難。

3社會資本方應對策略

3.1做好項目摸底工作，應對前期政策審批風險

在項目前期篩選階段，選擇較發達地區的優質項目，優先選擇省市資源可以重點調配的項目。在項目開發過程中，深耕前期服務，做好項目摸底工作，設置合理的風險分配原則。在合同簽署過程中，涉及政策風險、拆遷風險、前期手續的風險原則上由政府方承擔。在項目實施過程中，在項目總體協議框架下進行精細化管理，按照單個子項目分別立項、設計、批復概算、申請貸款，對于前期手續不完善、概算發生變化的子項目及時調整，保證整個項目的順利實施。

3.2優化投融資結構，提高投資帶動工程比

作為設計或工程承包企業，投資帶動工程比是評判PPP項目投資價值的重要指標。在項目策劃階段:一方面，協商政府方優化項目投資結構，提高工程費用占比;另一方面，針對總投資資本金部分，尋求合作伙伴或協調政府方參與出資，以優化投融資結構，提高社會資本方投資帶動工程比。

3.3合理劃分融資責任，避免承擔額外風險

銀行貸款是項目投資資金的重要來源。項目公司作為借款主體，除使用者付費外，第一還款來源主要是政府付費或可行性補助，也是銀行授信審批關注的重點。因此，項目所在地應優先選擇政府信用較高、政府方支付能力強、國家戰略投資區域，以提升金融機構參與項目融資的積極性。此外，在與政府方和金融機構協商談判中，應注意劃清融資責任，原則上由項目自身權益、資產或股權投資提供增信擔保。盡力避免在PPP合同中，把相關融資責任從項目公司轉嫁至社會資本方，避免社會資本方作為股東而承擔額外的債務風險。但社會資本方應在項目公司融資過程中提供必要協助，以推進項目落地。

3.4動態評估政府財政能力，化解政府付費風險

大部分PPP項目依靠政府付費，針對政府還款能力及信用風險，在合同簽署階段，確保政府付費義務納入年度財政預算，并按預算法要求報同級或以上人大批準并按規定納入中長期財政規劃。在項目實施過程中，盡量協助政府爭取上級補助資金、項目專項資金。在項目進入運營付費期后，提前規劃上報，項目需要獲得當年的人大預算批復。同時動態評估政府履約付費能力，根據上一年或近幾年政府財政收入情況、負債情況及每年用于基礎設施及公共服務支出的金額及比例情況，提前評估當年政府付費能力及風險。

3.5科學做實運營內容，有效轉移運營風險

在項目前期策劃階段，科學、謹慎做實運營內容、收費標準，必要時可委托專業機構進行評估。同時，尋找擁有專業運營資質和能力的合作方參與PPP項目投資。在聯合體協議中，將相關運營權責劃分給合作方，在項目建成后，由該合作方獲取運營回報，承擔運營責任。在PPP合同簽署階段，設置調價機制，明確運營項目使用量不足或政府定價偏離過大，啟動調價機制;在合同中設置可委托第三方專業運營公司進行運營的條款。委托第三方機構運營，雖不能免除項目公司對政府方的運營責任，但可以通過合同方式將相關運營責任與風險轉移至第三方機構。

3.6研究股權退出路徑，規避項目長周期風險

篇4

二、公共基礎設施政府擔保的期權特征分析

假設公共基礎設施項目的價值為V，非政府投資者投資價值為E，非政府投資主體的預期回報率為er。若綜合考慮項目在運營過程中面臨的各種市場風險因素的影響，保證投資者在特許經營期內獲得不低于*I的運營收入，此時可以根據B-S期權理論可以得出，當政府以向投資者提供擔保來進行融資時，投資者相當于在建設基礎設施項目時獲得了一個看漲期權的投資收益。其中T為特許經營期，E為T時刻期權的執行價格。但如果公投資者在共基礎設施項目進行投資經營期間不進行分紅，那就在特許經營期T的期末，政府所擔保的期權收益價值為*G(T)max(0,IE)。

若考慮到在共基礎設施項目運營過程中所面臨的各種非市場分析因素的影響，保證投資者在特許經營期內獲得的運營收入不低于R，特許期內投資者實際獲得的項目運營收入用V表示，TV表示V在特許經營期結束時刻的價值。G隨著TV與TR之間大小關系的變化而取值不同：當TTVR時，投資者的收益是獲得項目實際收入，此時政府擔保的價值為零（G0）；當TTVR時，政府需要針對項目擔保收入和實際收入之間的差額部分給予投資者一定的補償，此時擔保的價值大于零，即TTGRV。綜合上述兩種情況，若政府提供擔保，則項目的運營收入始終為max,TTRV，政府擔保的價值為max0,TTGRV，因此，政府擔保其實是以V為基礎資產，R為執行價格，T為到期日的歐式看跌期權。

篇5

一、對湘西地區的優勢分析

1、湘西是扶貧攻堅主戰場，國家對湘西的政策紅利將逐年增加，發展機遇歷史最好。湘西地區作為《武陵山片區區域發展與扶貧攻堅規劃》[1]所列扶貧攻堅的中心區域、省內唯一的西部大開發戰略的覆蓋區域、省內唯一的民族自治州，中央政府、省政府對湘西地區的發展給予了重點支持。政策層面對湘西州的傾斜，不斷支持湘西州的經濟與社會快速發展。

2、湘西區位優勢明顯，戰略地位顯著。湘西作為重慶、湖北、貴州三省交界處，區域優勢明顯，搞好湘西地區基礎設施建設（尤其是交通基礎設施建設）具有長遠的戰略意義。得益于政策的支持，湘西境內上馬了高速、高鐵等一批重點基建項目，現有的大部分省道、國道都在進行大規模的改造與修建，大湘西地區的基礎設施建設正在啟動“加速度”，進入了高速發展時期。

3、旅游資源豐富，發展態勢強勁，發展前景看好?！秶鴦赵宏P于促進旅游業改革發展的若干意見》（國發〔2014〕31號）在宏觀層面的積極支持各個區域的旅游發展[2]，整個旅游態勢在未來較長的時期內還將繼續保持穩定增長的勢頭?！逗稀笆濉甭糜螛I發展研究》提出的發展目標，將為湖南省旅游產業將會帶來一個新的黃金十年，這也為擁有豐富的旅游資源的湘西自治州帶來了發展契機。

二、湘西地區基礎設施項目投融資現狀

根據項目區分理論，基礎設施建設項目可分為經營類項目、準經營類項目和非經營類項目[3]，2015年，湘西州共實施固定資產總投資470億元，其中國有投資為249億元，非國有投資為121億元，占比25%，基礎設施投資為170億元，占全年固定資產總投資的36%，較上年增長25.9。截止到2016年8月，全州共實現203億元，較去年同期增長13%，其中基礎設施共實現投資83.6億元，較去年同期增長10.3%。

1、按經濟類型對2015年3-8月、2016年3-8月湘西州固定資產投資情況進行對比分析，分析情況見下表（單位：億元）：

從上表可以看出，2015年3-8月份，州內固定資產投主要以國有投資為主，非國有投資均處于低位，可見，2015年州內固定資產投資主要以政府主導的國有資本在進行投資；從2016年3月份開始，非國有資本出現高開低走的局面，3月份單月實現30.82億元投資，較去年同期增長125.4%，創歷史新高，國有投資將處于波浪型增長模式。

2、根據投資方向來對比分析2015年3-8月份，2016年3-8月份湘西州固定資產投資情況。

從以上數據來看，按照投資方向來分，全州固定資產投資2015年、2016年均集中在基礎設施項目投資上，工業投資不溫不火，產業投資出現下滑態勢，民生工程穩步提升，技改投資與戰略性新興產業投資規模有限，房地產開發處于下滑態勢。

3、針對不同的基礎設施項目投融資模式的融資成本對比分析如下（單位：%）：

由上表可得，湘西地區的基礎設施項目存在融資難、融資貴的特點，當地主要金融機構支持力度有限，融資產品創新不足，產品品種單一，融資租賃與信托等外地金融機構介入基礎設施項目建設較多，社會資本參與項目建設有限，基礎設施項目建設緩慢，急需政府出臺相應政策，改善投融資環境，促進項目建設順利進行。

三、湘西地區基礎設施項目投融資特點

1、融資主體融資能力有限，政府融資平臺職能猶在。州內暫未形成大型的國有控股集團公司，部分由原來政府融資平臺轉化而來的國有企業雖資產規模較大，但企業的盈利能力有限，公司市場化運營還有一定缺陷，主要依靠財政補貼與資產變現或出租實現現金流，該類企業自身融資能力十分有限。

2、項目建設地方配套資金到位具有不確定性。項目建設地方配套資金的籌措主要與政府的財力有關，地方配套資金的到位與否影響整個項目的實施，如何確保地方配套資金的按時到位，需要政府對地方配套資金的來源、使用、撥付進行明確與規范。

3、還款來源有限，地方財政對基礎設施項目建設的資金保障與投資回報機制亟待建立。政府財力有限，如何使有限的資金發揮最大的投融資效果，就急需對項目還款來源的確定，并建立好資金保障與回報機制，刺激社會資本參與政府的基礎設施項目建設。

4、融資渠道單一，融資成本較高。通過政府融資平臺實施的融資一般均體現融資貴的特點。

5、基礎設施項目回收期長，項目收益相較其他地區低。

6、政府在項目實施過程中的職能定位不清，既是運動員又是裁判員。

四、對湘西地區基礎設施項目的投融資建議

1、明確政府投融資職能定位，依法治州，強化政府履約能力，吸引社會資本流入。

基礎設施作為公共物品，理應由政府來提供，但隨著產權經濟學的興起，這種觀念也在發生改變，物品也分為很多類型，有可收費的公共物品，也有非經營性質的物品，并非全部需要政府來進行生產，只要政府對這些物品有一個合理的安排，利用市場的力量完全有可能更好的、更高效率的去完成[5]。因此，重新界定政府在投融資方面的職能異常重要，應該做到有所為有所不為；政府做好管理、監督、服務的工作，對重大的基礎設施項目高度引起關注，以更嚴、更高的要求去監管和服務它。

2、加大基礎設施項目債券融資力度。

基礎設施項目建設對推動當地經濟社會發展起到重要作用，但是啟動大規模的基礎設施建設需要大規模的資金投入[6]，湘西州財力有限，僅憑財政一支，必難以為繼；而國發〔2014〕43號文件，賦予了地方政府適度舉債的權限，明確了通過發債與推廣使用與社會資本合作的方式來解決項目建設過程中的資金問題；而債券擁有資金成本低，發債期限長，能夠激活民間資本，優化資源配置、政府還款壓力小等優勢，故加大基礎設施項目債券融資力度，匯集社會民間資本投資于基礎設施項目顯得很有必要。

3、建設新形勢下政府投融資體制，編制好中長期財政規劃，用足、用好現有政策。

按照中央政策要求，政府舉債的途徑僅為發債與使用與社會資本合作的方式，但在舉債的過程中是量體裁衣的，湘西應該抓住這輪機會，利用棚戶區改造、PPP項目推廣、武陵山扶貧等政策，改善湘西地區基礎設施建設，縮短與省內其他地區的差距。利用有利時機，推進政府投融資體制改革，剝離政府融資平臺為政府融資職能，練好“內功”，提高社會資本對湘西政府的信心。

4、創新投融資模式，鼓勵當地主要金融機構金融創新。

（1）以產業基金引領“投貸”結合，助力基礎設施項目建設。產業基金作為近年來新起的一種創新型投資方式，分為股權投資與債權投資兩種，銀行金融機構利用理財資金投資于建設基礎設施項目的項目公司股權，以較強實力的國有公司作為風險承擔主體，承擔回購責任，解決了項目實施過程中資本金不足以及抵押擔保物不足的情況，同時能在項目運作中撬動金融機構的信貸資金，從資金鏈條上能快速推動基礎設施項目的建設，此種方式是目前實施國家重大項目、扶持重大產業發展的優先選擇方式，能實現1+1>2的良好效果[7]，擺脫湘西政府融資渠道單一，融資貴，期限短的困擾，實現基礎設施項目建設的良性發展。

針對湘西州的實際情況，應該集中整合全州各縣市資源，對州政府重點支持的行業或項目，全州統一規劃、統一投融資，建議以州政府的名義成立重點行業的政府產業基金，實事求是，重點突破，基金規模不求大，但求能實際解決項目資金問題。同時在實施基金范圍內的項目時，以州發改委的方式立項，依托州級政府的信譽與實力能吸引更多的金融機構參與基金內項目的建設。同時吸引多家有實力的社會資本企業參與到基金中來，共同推動產業基金的發展。以全州旅游產業扶貧基金設計為例，介紹一下基金的操作模式與交易結構及流程，具體如下：

（2）以項目收益權進行資產證券化（ABS）。盤活存量有未來現金流的基礎設施項目，支持新的基礎設施項目建設。

（3）基礎設施融資租賃?；A設施融資租賃是集金融、貿易、服務為一體，具有獨特的金融功能，在國際上除傳統信貸外的第二大融資方式。它有利于拓寬基礎設施投資大規模、長期限、低成本籌集項目資本金的渠道，緩解資金的結構性矛盾，降低地方政府融資平臺的負債率。地方政府擁有大量的建設完成的基礎設施項目，借助融資租賃公司的融資租賃業務，通過資產的流轉可以產生部分增值收益，既盤活了存量基礎設施資產，又可以提高資金使用效率，同時又能為政府新的基礎設施項目建設提供資金。

五、結論

建設好美麗湘西，需要進行較大規模的基礎設施項目建設，不同類型的項目適合不同的融資方式，隨著內外部環境的不斷變化，政府部門在選擇項目融資時要結合不同融資模式的優勢與不足，考慮各種模式的使用范圍、差異性與互補性，適當地進行融資模式的選擇。政府還必須大刀闊斧的改革，營造一個良好的信用環境，建立健全相應的法律法規和機構改革，讓創新型的融資產品能在湘西落地，能走出一條適合湘西地區長遠發展的融資道路。

參考文獻：

[1] 《武陵山片區區域發展與扶貧攻堅規劃》.

[2] 《國務院關于促進旅游業改革發展的若干意見》（國發〔2014〕31號）.

[3] 崔健 劉東.城市基礎設施建設投融資模式創新的基本思路[J].開放導報，2012（03）：109-112.

[4] 梅德平 洪霞.城鄉發展一體化中的公共基礎設施投融資問題研究[J].福建論壇（人文社會科學版），2014（11）：24-29.

篇6

一、 基礎設施項目建設BT模式相關概念分析

BT由Build（建設）和Transfer（移交）縮寫而來，也就是建設―移交模式，是政府利用非政府資金，來進行融資進行基礎設施建設的一個模式。BT的前身是BOT模式，在項目的完成過程中，由項目公司承包起來，然后進行融資、建設，這一系列的過程完成之后，交給業主，業主需要給予投資方一定的回報。BT模式，是現階段建設項目籌集資金的一種新手段和新模式，對于現階段建設項目資金的籌集，具有一定的影響和意義。

二、 基礎設施項目建設BT模式投資人項目投資分析涉及的內容

（一） BT運作過程分析

BT的運作過程，分為三個部分。第一、政府立項。政府根據實際情況，結合當地的經濟發展情況和社會需要，制定出項目可行性報告書和項目建議書，并將籌劃和報批等前項工作順利完成。政府和投資方根據相關協議，簽訂BT投資合同，進而移交給投資方。投資方具有建設和融資的特權，并且在建設過程中，享有業主的職能，對項目的整個融資、建設和開展全權負責，并且承擔項目實施整個過程中的風險。第二、根據BT合同中的相關內容，投資方對工程進行融資和建設，并在竣工后按照合同相關內容，將已經被驗收合格的項目，移交給政府，并且政府根據相關合同的要求，分期償還約定的所有費用。第三、政府在整個建設工程實施過程中，都享有監督的權利，并且對于整個過程是否能順利開展，投資方的經濟實力和技術實力，是決定該BT項目模式是否能順利展開的前提。

（二） BT運作注意事項

在政府選擇BT模式進行城市基礎設施項目的建設之前，都會采取公開招投標的方式和選標的方式來進行BT投資人的選擇。BT投資人在進行投標之前，一般都會對政府的該項目進行可行性分析，并將該分析報告作為是否進行投資的依據，同時也是競標過程中的談判支撐。在政府進行招標的過程中，政府已經完成了對該項目的可行性分析，并且已經將可行性報告經由相關政府職能部門進行審批合格。有的甚至已經完成了初步的設計思路，已經被合法確認。換句話說，在招商階段，該項目的技術措施、建設規模以及建設方向都已經被確定，并且已經有了初步的建設構想。

BT模式建設的重點，應該是融資建設方案的確定。融資建設方案應該關注以下內容：融資建設的內容、數量以及范圍；投資人的總成本分析、融資費用分析；回購過程中的相關條款分析，資金來源分析；項目資金的擔保條件分析；風險調控與降低分析；移交與回購過程這的支付計劃條例分析等。

三、 城市基礎設施項目BT模式投資人項目財務分析關鍵部分

（一） 評價內容與方法部分

由于BT項目的投標人是企業性質，在整個過程中，投融資的主體一般是由比較具有實力的企業進行總承包，所以屬于經濟中的企業投資行為，在這整個過程中，企業的最終目標是盈利。所以，對于BT模式的投資人而言，進行經濟效益的分析相當重要。需要進行財務效益分析以及成本分析與估算，在這些財務費用估算的基礎上，可以采用動態分析的模式，對整個項目進行動態評價，以確保財務分析指標比較貼近實際需要，為投資者做出實際的貢獻。

（二） 財務估算部分

1、 財務效益預算

財務效益，跟項目目標是相互關聯的，項目目標設定不同，那么財務效益相關的內容也會有很大不同。對于市場化要求下的城市基礎設施項目，其盈利一般是通過提供服務或者是銷售某些產品而來獲得經濟盈利的，這里的財務收益，就是指獲得的營業收益或者是收入。對于BT模式中的投資方而言，自己在承接到項目到完成項目，到最后的移交項目，這整個過程中，是沒有經營活動或者是提供服務的經營行為的，所以不存在經濟上的收益。只有在進行移交過程中，財務效益通過回購價款才顯示出來，也就是政府部門對投資方給予的回購總價部分，財務效益是這個總價與投資方所投入的各方面資金、人力、物力之間的差值。

2、 回購價款分析

回購價款是BT模式進行展開前，在合同中必須明確規范和約定的一項內容?；刭弮r款包括融資財務費、建筑安裝費用、投資回報費用以及建設工程的過程中的消耗總價等等。根據實際情況，不同的項目，其回購價款的內容不一定相同，這需要根據實際情況的需要，在雙方的協商下，共同制定回購價款內容，并分析出估算表，以便進行合同的制定。

3、 回購款項流程

回購款項包括兩項內容，一是回購方式，二是回購款支付計劃。回購方式又分為兩種，一是分期回購，二是一次性回購。一次性回購，是政府按照合約的要求，在合同中約定的時間，進行一次付回購款總額方式的回購。分期回購需要約定分期時間、金額，支付回購款的比例等等。分期回購可以降低政府資金支付的壓力，但是一次性回購可以減少投資者的風險，便于利用資金可以再投資建設。

4、 效益對比分析

最終效益，需要進行項目財務效益估算。城市基礎設施建設的項目中，BT投資人進行項目財務效益估算，首先確定回購價款的所有組成，并且估算出建設期間內需要回購的價款總金額，之后，根據回購合同和計劃，計算出回購期間內的每個時期的每個階段的回購款項。編制出回購方案中價款支付計劃表，作為財務分析輔助報表。

（三） 項目費用估算部分

1、 項目成本部分

項目建設成本部分，可以簡單的說，也就是項目展開建設和實施過程，一直到完成驗收合格的之后，項目的直接和間接費用的總和。一般包括建設單位項目管理費用、拆遷補償費用、建筑安裝工程費用、咨詢設計服務費用等等，以及工程開展過程中，所必須的一切其他費用。在BT模式進行項目尋找投資人之前，項目的相關施工設計或者思路，已經由政府相關職能部門確定，所以，在進行雙方合同的約定和簽訂的過程中，關于工程實施過程中的建設成本、管理成本，雙方協商制定收取的依據以及收費的相關標準，進行合理、清晰的項目成本預算，并編制出預算表。

2、 融資費用部分

BT模式中，除了業主、投資人這兩個方面的主體之外，還有第三方，也就是被融資方（商業銀行或者金融機構）。項目融資費用部分，包括融資過程中產生的利息以及其他的融資費用部分。在財務分析中，應該制定出相關的融資意向、融資金額、融資利率以及還款方法和措施等，這些數據或者內容都是財務分析中進行融資費用估算的依據。

（四） 稅務估算部分

投資人是企業性質的，也是盈利性質的，納稅費用是必須進入財務分析中進行預算和研究的一項費用。納稅部分包括企業營業稅、城建稅、企業所得稅等等。財務分析中，應該把這些費用的條例、稅率以及計算稅收的相關依據都列出來，制作成表。

（五） 財務分析部分

投資人是企業性質的盈利單位，一切以盈利為目標。進行財務分析，也是有效維護企業利用，使得企業能夠可持續發展的基礎和關鍵手段。財務分析部分包括項目的盈利能力、債務償還能力、財務的生存能力等等。BT投資人的項目決策，都需要建立在財務分析的基礎之上，根據財務分析的結果，制定出財務分析報表，分析出該項目財務實施的可行性，并做出是否進行投資的決定。

四、 總結與歸納

城市基礎設施項目BT模式投資人項目財務分析是一項巨大而有負責的工程，其分析過程比較繁瑣，也需要更多的細心，結合市場和實際情況進行分析和總結，完善每一項分析過程，并制定出總的財務分析報表。在財務分析可靠性的基礎之上，進行項目的投資決策，以確保為企業帶來更多的經濟效益。（作者單位：四川川威集團有限公司）

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在進入21世紀后，中國經濟持續穩定的發展，但基礎設施短缺問題的凸顯使得經濟發展受到阻礙。對此，我國在基礎建設方面采用了PPP模式，讓企業有了與政府合作的契機，共同完成基礎建設，如此不僅可以降低政府在基礎建設方面的投入，同時也促進企業良好發展。然而，隨著外企的參與及復雜市場經濟環境的影響，使得我國企業參與基礎設施PPP項目難度加大、風險加劇。對此，筆者以我國大型建筑企業為例，究其作為投資主體參與基礎設施PPP項目中扮演的角色進行研究，希望可以協助我國大型建筑企業更好運行PPP項目，促進建筑企業健康持續發展。

一、我國大型建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目的分析

（一）大型建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目的必要性

PPP模式已經成為新時代下各國政府面對極大基礎設施需求和財政壓力的兩全選擇，基礎設施PPP項目必然會在日后持續發展。在此種機遇下，大型建筑企業應當把握此機遇，將單純設施建設轉移到投資者身份，參與基礎設施PPP項目及基礎設施建設上，如此可以擴大建筑企業的業務范圍，促使建筑企業創造更多經濟效益，在競爭激烈的市場環境中更好的發展。另外，大型建筑企業作為投資主體的身份參與基礎設施PPP項目，可以培養建筑企業資本運作和融資能力，縮短企業與國際大型建筑企業之間的距離，為促進我國大型建筑企業持續健康穩定的發展創造條件。

（二）大型建筑企業參與基礎設施PPP項目面臨的問題

大型建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目，需要解決與政府之間的問題、與其他參與投資者之間的問題。

1、與政府之間存在的問題。政府在基礎設施PPP項目中扮演者非常重要的角色，對基礎設施PPP項目的制定與實施有很大影響。所以，建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目的過程中，應當與政府協調，為科學合理的制定和落實基礎設施PPP項目創造條件。但在政府未能合理履行自身的職責，使公共管理不健全、提出觀點危害到企業利益、投資決策不科學等問題出現情況下，需要建筑企業采用適合的處理措施來解決，以維護自身的利益。

2、與其他參與者之間存在問題?；A設施PPP項目的參與者可以有多個企業或單位。因此，在政府提出基礎設施PPP項目中，除了建筑企業之外，還可能有其他參與者。而在具體制定基礎設施PPP項目中，因多種因素的影響，可能使建筑企業在市場選擇、項目目標確定、項目期望、風險承擔等方面上與其他參與者產生分歧，此時就需要建筑企業正視此種局面，合理解決各種問題或矛盾。

二、我國大型建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目的角色分配

大型建筑企業作為基礎設施PPP項目的投資主體，基礎設施PPP項目的制定及落實直接關系建筑企業的經濟利益，因此建筑企業參與基礎設施PPP項目，并在其制定和落實中扮演不同的角色，提出意見或對策，有利于PPP項目科學、合理的落實，創造更多經濟效益。

（一）建筑企業在PPP項目前期承擔的角色

1、組間項目時合作伙伴的選擇。因為組間項目中合作伙伴的選擇，對后續PPP項目能否良好的運營有一定的影響。為了使PPP項目良好的運營，在組間項目的合作伙伴選擇的過程中，建筑企業應當參與組間聯合體的決策、綜合評價合作伙伴以及確定最佳備選合作伙伴，以選擇適合的、最佳的合作伙伴。

2、投資者之間合作方式的選擇。典型的PPP項目的制定與運營過程中，需要建立一個獨立的、專門的商業機構，而這個商業機構是由投資者組成的，因此投資者之間應當選擇適合的合作方式，如此才能夠在彼此合作中，更好的規劃制定和運用基礎設施PPP項目。在選擇投資者合作方式中，建筑企業應當根據自身投資方式及當前公共部門融資情況，提出適合的合作方式。

（二）建筑企業在PPP項目制定與運營中承擔的角色

1、建筑企業在PPP項目制定中承擔的角色?；A設施PPP項目建設中最關鍵的問題就是融資資金的投入使用。為了可以降低投資風險，建筑企業應當在項目承包管理、分包管理中發揮作用，選擇信譽好的承包商，并監督承包商的項目分包工作，確保項目各個方面的制定由適合單位負責。

2、建筑企業在PPP項目運營中承擔的角色?；A設施PPP項目運營好壞直接關系投資者經濟利潤獲得的高低。為了保障建筑企業的經濟利潤，建筑企業應當在PPP項目運營中參與PPP項目運營方式選擇、PPP項目的試運營、PPP項目的優化調整，促使PPP項目運營良好，降低運營風險，創造更多經濟效益。

結束語：我國大型建筑企業作為投資主體，在基礎設施PPP項目制定與運營的過程中，應當扮演各種角色，參與基礎設施PPP項目合作伙伴的選擇、項目承包管理、項目運營方式選擇、項目試運營等各個環節，以便項目可以良好的運營，創造更多經濟效益，使建筑企業獲得更多利潤，促進我國大型建筑企業健康、穩定的發展。

參考文獻：

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投資預算管理的理論基礎

（一）投資預算管理在全面預算管理中的地位

全面預算管理是企業提高資源使用效率和勞動生產率，保持企業的市場競爭力和獲利能力的一種有效方法，是企業的一項重要管理工具。投資預算管理是全面預算管理中的一部分，它與經營預算管理、財務預算管理一起共同構成全面預算管理體系。投資活動是一切經濟活動的起點，投資預算管理的好壞關系到整個投資活動的成功與否。投資預算是經營預算和財務預算的基礎，經營預算和財務預算受到投資金額、投資期限、投資領域等因素的制約，因此高度依賴于投資預算。特別是對于初創期的企業，投資預算管理顯得更為重要。因為對于初創期的企業，公司需要投入更多的人力、物力、財力，投資的支出金額更大。因此，投資預算管理在全面預算管理中占有著十分重要的地位。

（二）投資預算管理的功能

落實企業戰略目標功能。企業的投資預算管理總是與企業的發展戰略緊密結合，它是以企業的戰略目標為導向，通過對企業的人力、物力、財力等資源進行科學、合理的配置，并通過定量化的設計和展示來反映企業未來的計劃和目標。通過對投資預算進行嚴格控制和管理，隨時根據實際情況進行調整，使企業在投資中趨利避害，以更高的效率，更快的速度，更好的質量實現企業的戰略目標。

規劃功能。投資預算實際上就是對企業未來的投資活動進行科學、合理的計劃和安排，對企業資源進行有效配置的一個過程。投資預算管理可以對企業未來的發展步驟進行一個大概的設計，促進企業整體穩步前進和發展。

協調功能。通過投資預算管理，根據各部門的實際情況，對企業資源進行科學、合理的配置，保持各部門之間的協調合作與分工，能有效提高企業的整體生產效率和競爭力。同時，通過明確定義各部門和各員工的權限空間和責任范圍，使各部門、各員工能夠明確自己的職責和權限，既避免了職責交叉，又消除了職責真空，從而實現了各部門、各員工之間良好的合作，進而實現整個經濟活動的協調一致。

控制功能。一方面，通過投資預算管理，可以在活動之前，就對之后的投資活動作一個整體的規劃和安排，在活動之中對項目的運行的情況進行有效監控和評估，從而及時發現問題并改正，對投資項目的正常運行實行有效控制。另一方面，通過投資預算管理，可以初步描述未來投資活動的過程，使企業準確把握可能遇到的困難以及潛在風險，從而提前制定風險防范措施，使之后的投資活動更加順利進行。

（三）投資預算的項目評價方法

1.凈現值法。所謂凈現值，就是一個投資項目在未來各年的投資收益的總現值與投資成本的總現值之差，其實質就是企業投資利潤的總現值。其貼現率為資金成本或資金的機會成本。若凈現值大于零，說明投資項目的收益大于成本，項目可行；若凈現值小于零，說明投資項目的成本大于收益，投資虧損，則該投資項目不可行；若凈現值為零，說明該投資既不虧損也不會盈利，則企業需根據其戰略規劃和需要確定是否投資。凈現值計算公式為：

其中，K為貼現率，CF為現金流量為各年的凈現值流量。凈現值法實際上是利用貼現現金流的方法對企業的投資活動進行項目評估。

2.內部收益率法。內部收益率法（IRR）就是根據企業設定的最低收益率標準進行投資項目進行財務評估的方法。內部收益率是使其凈現值等于零時的貼現率。若內部收益率大于其資本成本或企業所能接受的最低投資收益率，該方案可獲利，項目可行；反之若內部收益率小于其資本成本達到的投資收益率，該投資項目將虧損，項目不可行。內部收益率的計算公式如下：

其中，CF為各期凈現金流量，IRR即為企業的內部收益率。

3.獲利指數法。獲利指數（PI）法是指一項投資活動未來各期凈現金流的現值和初始現金流出值的比率。若獲利指數大于或者等于 1 時，項目可行；若其小于 1 時，項目不可行。獲利指數的計算公式如下：

其中，CF 為項目各期凈現金流量。

4.回收期法。回收期法就是依據企業收回投資成本所需的時間為標準確定項目可行性的一種投資預算方法?；厥掌谑侵腹居庙椖克枚惡髢衄F金流量增量來收回項目全部投資所需的年限。其決策的標準就是投資回收期應小于設定的時間時，項目可行；否則項目不可行。其計算公式：

TP為回收期，CF 為項目全部投資現值之和，CF 為項目投資期間的稅后增量現金流量。

5.投資收益率法。投資收益率，是指預期年度稅后利潤或年均稅后利潤占投資總額的百分比。其評價標準是投資收益率大于企業目標報酬率時，項目可行；反之，項目不可行。投資收益率的計算公式為：

P為項目年平均稅后凈利潤， S 投資項目形成的固定資產殘值。

我國城市基礎設施投資預算管理現狀及問題分析

（一）我國城市基礎設施投資預算管理現狀

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本法律系關于在越進行投資活動和越對外進行投資活動的規定。

第二條 適用對象

本法律適用于與投資活動有關的投資商和組織、個人。

第五條 投資政策

1. 投資商可以在本法律不禁止的行業和領域進行投資。

2. 投資商可根據本法律及其他有關法律的規定自主決定進行投資，可根據法律規定接觸和使用信貸資金、扶持基金，使用土地和其他資源。

3. 國家承認和保護投資商的財產所有權、投資資金、收入及其他合法權益。

4.國家平等對待所有投資商，制定鼓勵政策，為投資商開展投資活動、行業經濟穩定發展創造條件。

5. 國家尊重和履行越南作為成員的與投資有關的國際條約。

第六條 禁止投資的行業、領域

1. 禁止進行以下投資活動：

（1）根據本法律附錄一中規定的。

（2）根據本法附錄二中規定的化學品、礦物質。

（3）根據《瀕危野生動植物種國際貿易公約》附錄一中規定的野生動植物標本；根據本法律附錄三中規定的自然瀕危野生、一類稀缺動植物標本。

（4）經營活動。

（5）販賣和購買人口、人體標本、肢體。

（6）與人類無性繁殖有關的投資活動。

2. 在分析、檢驗、科學研究、醫療、藥物生產、調查罪犯、保衛國防安全工作中生產、使用本條第1款（1）、（2）和（3）點中規定的產品按照越南政府規定實施。

第七條 有條件準入投資行業、領域

1. 有條件準入投資行業、領域是指在該行業、領域進行投資必須滿足國防、國家安全、社會安全秩序、社會道德、公共健康等條件。

2. 本法附錄四中規定的有條件準入投資行業、領域目錄。

3. 對于本條第2款中規定的投資準入條件，各類法律、法令、議定及越南作為成員的國際條約中已做明確規定，各部委、部級機關、各級人民會議、各級人民委員會、單位、組織、其他個人不得頒布關于投資準入條件方面的規定。

4. 投資準入條件必須符合本條第1款中規定的目標，并必須保證公開、透明、客觀，減少投資商的時間、遵守成本。

5. 有條件準入投資行業、領域和對于該行業、領域投資準入條件必須在國家企業信息登記網站上。

6. 越南政府具體規定和審查投資準入條件。

第二章 投資保障

第九條 財產所有權保障

1. 投資商的合法財產不被國有化或者不以行政手段沒收。

2. 由于國防安全或國家利益、緊急狀態、預防及對抗自然災害的理由征購、征用財產時，國家將按征購、征用財產的法律以及其他相關法律的規定進行結算、賠償。

第十條 開展投資活動保障

1. 國家不強迫投資商必須履行以下要求：

（1）優先購買、使用國內商品、服務或必須購買、使用國內生產者、服務供應商的商品、服務。

（2）商品或服務出口必須達到一定的比例；限制出口商品和服務或在國內生產商品，提供服務的種類、數量和價值。

（3）商品進口的數量和價值與商品出口的數量和價值相當或必須以自己出口來平衡進口所需的外匯。

（4）商品生產要達到一定的國產化比例。

（5）國內研究開發要達到一定的水平或價值。

（6）在國內外某一具體地點提供商品及服務。

（7）按越南國家職能部門的要求在某一具體地點設立總部。

2. 根據不同時期的社會經濟發展定向、外匯管理政策和外匯平衡能力，越南政府決定保障屬于國會、政府總理職權范圍的投資項目和其他重要基礎設施發展投資項目的外匯需求供應。

第十一條 外國投資商向國外轉移財產保障

外國投資商在完全履行了對越南國家財政義務后，可以將以下財產轉移往國外：

1. 投資資金、投資結算款項。

2. 從投資活動中取得的收入。

3. 投資商的合法金錢和其他財產。

第十二條 越南政府對部分重要項目的擔保

1. 政府總理決定參與實施屬于國會、政府總理權限決定投資主張的項目和其他重要基礎設施發展投資項目的國家職能管理部門或國有企業執行合同的義務。

2. 越南政府對本條內容作出具體規定。

第十三條 法律改變時的投資保障

1. 如新頒布法律文件的優惠比投資商已享有的優惠更大時，則投資商可從新頒布法律文件生效之日起按新規定享有該優惠。

2. 如新頒布法律文件的優惠小于投資商正在享受的優惠時，投資商在項目剩余時間內繼續享受之前所頒布法律文件規定的優惠。

3. 本條第2款中的規定不適用于因國防、國家安全、社會安全秩序、社會道德、公共健康、保護環境等原因而改變法律文件有關規定的場合。

4. 如投資商無法按本條第3款中的規定繼續享受投資優惠，則可以考慮通過以下某項或某些措施進行考慮解決：

（1）在投資商的應稅收入中扣除損失。

（2）調整投資項目的活動目標。

（3）扶持投資商克服損失。

5. 對于本條第4款中規定的投資保障措施，投資商必須在新法生效后3天內以書面形式提出賠償要求。

第三章 優惠政策與投資扶持

第十五條 適用投資優惠政策的形式及對象

1. 適用投資優惠政策的形式

（1）在實施投資項目的某個期限或全部期限內實行低于普通稅率水平的企業所得稅稅率，減免企業所得稅。

（2）對用于建設固定資產的進口貨物，為實施投資項目所進口的原料、物資、零件免除進口稅。

（3）減免土地租金、土地使用費、土地使用稅。

2. 享受投資優惠的對象

（1）本法律第十六條第1款中規定的屬于優先投資行業、領域的投資項目；

（2）根據本法第十六條第2款中規定的屬于優先投資地區的投資項目；

（3）投資規模在6萬億越南盾以上的，從獲得投資登記確認書或投資主張決定之日始3年內最少到位資金在6萬億越南盾的投資項目。

（4）位于農村地區且使用500名勞動力以上的投資項目；

（5）高技術企業、科學技術企業、科學技術組織。

3. 投資優惠適用于新投資項目和擴大投資項目。對于不同類別的投資優惠的具體優惠程度按稅收、土地方面法律的有關規定實施。

4. 對于本條第2款第（2）、（3）、（4）點中規定的對象的投資優惠不適用于開采礦產的投資項目。除汽車生產行業之外，不適用于特別消費稅法中規定的屬于須繳納特別消費稅對象的生產、商品經營、服務。

第十六條 享受投資優惠政策的行業和投資地區

1. 享受投資優惠的行業、領域：

（1）高技術生產、高技術輔助工業產品；研究和發展活動。

（2）生產新材料、新能源、清潔能源、再生能源；生產附加值在價值的30%以上的產品；生產節能產品。

（3）生產電子產品、重點機械產品、農業機械、汽車、汽車零配件；造船。

（4）生產紡織、制鞋行業所需的輔助工業產品以及本款第（3）點規定的各類產品。

（5）生產科學通訊、軟件、數據內容等產品。

（6）養殖、加工農林水產品；種植和保護森林；制鹽；捕撈海產品及漁業后勤服務；生產植物種子、動物種苗、生物科技產品。

（7）回收、處理、再生產或再使用廢棄物。

（8）投資發展和運行、管理基礎設施工程；城市運輸公共旅客。

（9）幼兒教育；基礎教育；職業教育。

（10）診療：生產藥品、制藥原料、主要藥品、關鍵藥品、社會病防治藥、疫苗、醫療生物、原料藥、中藥；研究炮制科學技術、生物技術以生產各類新藥。

（11）投資集訓基地、殘疾人或者專業選手體育場館；保護和發展文化遺產價值。

（12）投資老人中心、精神中心、橙化劑皮膚病調治中心；老年人、殘疾人、孤兒、流浪兒童照料中心。

（13）民間信貸基金；微型金融機構。

2. 投資優惠地區

（1）社會經濟條件困難地區；社會經濟條件特別困難地區。

（2）工業區；加工出口區；高科技區；經濟區。

3. 根據本條第1款和第2款中關于享受投資優惠行業、地區的規定，越南政府頒布、修改、補充享受投資優惠的行業、領域目錄和優惠投資地區目錄。

第十九條 扶持投資的形式

1. 扶持投資的形式：

（1）扶持發展在項目圍墻內外的技術基礎設施、社會基礎設施系統。

（2）扶持培訓、發展人力資源。

（3）扶持貸款。

（4）扶持接近生產、經營平臺；扶持生產基地從市區轉移出去。

（5）扶持科學、技術、轉移工藝。

（6）扶持發展市場，提供信息。

（7）扶持研究和發展。

2. 越南政府具體規定本條第1款中規定的關于中小企業、高科技企業、科技型企業、科技組織、投資農業和農村的企業、投資教育和普法的企業和符合不同時期社會經濟發展定向的其他對象的投資扶持形式。

第二十條 扶持發展工業區、加工出口區、高科技工業區、經濟區的基礎設施系統

1. 根據已批準的工業區、加工出口區、高科技工業區、經濟區的總體發展規劃，各部、部級機關、省級人民委員會、直轄市（以下簡稱“省級人民委員會”）制定投資發展計劃和組織在工業區、加工出口區、高科技工業區、具備經濟區功能的工業區圍墻之外建設技術基礎設施、社會基礎設施系統。

2.國家從財政、優惠信用貸款資金里提供部分投資發展扶持資金用于發展社會經濟困難地區或社會經濟特別困難地區的工業區圍墻內外的技術基礎設施、社會基礎設施系統。

3.國家從財政、優惠信用貸款資金里提供部分投資發展扶持資金和采取各種其他融資形式用于建設經濟區、高科技工業區內的技術基礎設施、社會基礎設施系統。

第二十一條 為工業區、高科技工業區、經濟區內勞動者建設住宅和公共服務、便利設施

1.根據已獲得各級職能部門批準的工業區、高科技工業區、經濟區的總體發展規劃，省級人民委員制定規劃和安排土地用于為在工業區、高科技工業區、經濟區內工作的勞動者建設住宅和公共服務、便利設施。

2.對于在為在工業區、高科技工業區、經濟區內工作的勞動者建設住宅和公共便利、服務設施安排土地時遇到困難的地方政府，國家有權決定調整工業區規劃以安排一定面積土地用于建設住宅、公共服務和便利設施。

第四十二條 實施投資項目保障

1.投資商須繳納保證金以保證實施項目獲得國家移交土地、出租土地、獲準變更土地使用目的。

2.根據不同具體項目的規模、性質和實施進度，用來保障項目實施的保證金額度占項目投資資金的1%-3%不等。

3.按投資項目實施進度，保障項目實施的保證金將歸還投資商，不允許歸還的場合除外。

4. 越南政府對本條作出具體規定。

第四十三條 投資項目的活動期限

篇10

二、拓寬融資渠道，加強和完善對民間投資主體的金融服務(五)推廣多樣化信貸支持方式。鼓勵金融機構實行信貸方式創新，積極開展票據業務、出口退稅賬戶托管貸款業務、保全倉庫業務、應收賬款質押貸款業務、保付業務等．以適應民間投資主體的間接融資需求。對項目資本金到位、運作規范的民間投資項目，貸款期限可適當延長；貸款總額在25億元以上的，可優先安排政策性貸款。并提倡以銀團貸款形式解決其項目融資。鼓勵建立為民間投資項目提供信用擔保和再擔保業務的機構，健全全省擔保體系，探索貸款信用保險，推行各種工程保險和經營保險，分散銀行風險。(六)積極探索多種貸款擔保方式。要按照省政府《關于房地產抵押登記問題的通知》(浙政發〔1999〕176號)精神，進一步規范房地產抵押貸款的運作。同時，要積極創造條件，在城市供水、供熱、污水和固體廢棄物的處理與利用，以及公交、水利等基礎設施領域，允許以建設項目的收益權、收費權及受讓后獲得的經營權為質押，或以項目資產折價為抵押，進行貸款。各行業主管部門要建立和完善有關登記制度，確保貸款擔保行為的法律效力。(七)支持采取多種融資方式。對資本金到位、資金來源明確、運作規范的新建項目企業，允許發行債券，促進企業債券流通，鼓勵民營企業進行跨地區、跨部門的資產重組。支持預期建成后有穩定收益的新建基礎設施項目組建股份有限公司，通過上市籌集資金。積極鼓勵和支持實力較強的民營企業通過海外上市，吸收外資入股等形式從國際資本市場融資。同時，要推行新型融資方式，積極組建各種類型的產業投資基金和信托基金，推廣融資租賃，吸引民間資金投入基礎設施項目。進一步規范和發展全省統一的產權交易市場，為投資者建立退出機制、并為銀行抵押資產變現提供便利。(八)進一步發展區域性金融機構。以現有資產質量和管理水平較好的各地城市商業銀行、坡市信用社為基礎，聯合其他有較大實力的民營企業、上市公司等，通過股權轉換、增資擴股、資產兼并重組等多種形式，增大民營資本股份，探索組建股份制商業銀行。鼓勵各地方性金融機構依法依規開展跨地區金融業務，構筑適應我省中小民營企業發展需要的地方金融體系。